Tại sự kiện StrictlyVC diễn ra ở Athens cuối tháng 5 năm 2026, ba nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu từ Verdict Capital, Threshold Ventures và Atomico đã có những chia sẻ thẳng thắn về tình trạng thổi phồng bong bóng AI và xu hướng đổ dòng vốn quá mức vào các startup công nghệ hiện nay.
Bối cảnh
Thị trường đầu tư mạo hiểm đang chứng kiến sự phân hóa sâu sắc. Theo chia sẻ của Niko Bonatsos từ Verdict Capital trên TechCrunch, khoảng ba phần tư lượng vốn đầu tư mạo hiểm trong năm qua chỉ tập trung vào vỏn vẹn 5 công ty lớn. Ông nhận định chưa bao giờ thấy hiện tượng "tư duy tập thể" (groupthink) mạnh mẽ như vậy trong suốt 17 năm làm việc tại Thung lũng Silicon. Các nhà đầu tư thừa nhận rằng sự kỳ vọng và lạc quan của thị trường hiện đang vượt xa khả năng tạo ra kết quả thực tế trong ngắn hạn của các startup AI.
Diễn biến
Sự cuồng nhiệt này dẫn đến nhiều hệ lụy trong cách định giá doanh nghiệp và các chiêu trò thổi phồng số liệu tài chính. Ben Blume từ Atomico lưu ý nhiều công ty đang định nghĩa rất mơ hồ về doanh thu định kỳ năm (ARR) thông qua các mô hình định giá mới như tính phí theo token hay tính cả token miễn phí vào doanh thu. Bên cạnh đó, trào lưu săn lùng những nhà sáng lập cực kỳ trẻ tuổi cũng đang ở mức đỉnh điểm. Theo TechCrunch, các nhà đầu tư đùa rằng nếu bạn 22 tuổi ở San Francisco và đang xây dựng thứ gì đó về AI, hòm thư của bạn có thể đã sẵn một bản chào đầu tư vòng hạt giống (seed term sheet).
Vì sao đáng chú ý
Mặc dù có nhiều hoài nghi về bong bóng tài chính, các chuyên gia vẫn tin rằng sự thay đổi công nghệ là có thật. Công cụ AI đang tối ưu hóa năng suất đáng kể, cho phép hai nhà sáng lập đạt được tiến độ trong hai tháng tương đương với một đội ngũ mười người làm việc trong cả năm trước đây. Đối với các nhà phát triển và startup tại Việt Nam, bài học lớn nhất là không nên chạy theo những lời đồn thổi ngắn hạn, mà cần tập trung vào các lĩnh vực tiềm năng thực sự như sự giao thoa giữa AI và thế giới vật lý thông qua robotics, hoặc các ứng dụng công nghệ tài chính (fintech) tiêu dùng mới.