Kalera News xin độc quyền thông tin chi tiết từ các tài liệu tài chính đã được kiểm toán của OpenAI cho năm 2025, được Ed Zitron của "Where's Your Ed At" xem xét và Financial Times xác minh độc lập. Đây là cái nhìn rõ ràng nhất về tình hình tài chính của nhà sản xuất ChatGPT trước thềm niêm yết công khai (IPO) tiềm năng. 📈
Bức Tranh Tài Chính OpenAI Năm 2025 📉
Các con số đáng chú ý từ báo cáo tài chính của OpenAI:
* Doanh thu: Đạt 13.07 tỷ USD vào năm 2025, tăng hơn gấp ba lần so với mức 3.7 tỷ USD vào năm 2024. Con số này thậm chí còn vượt qua mục tiêu doanh thu nội bộ 10 tỷ USD của OpenAI. * Tổng chi phí & chi tiêu: Lên tới con số kinh ngạc 34 tỷ USD. * Lỗ ròng: Mở rộng lên 38.53 tỷ USD (gần 39 tỷ USD), cao gấp khoảng 7.5 lần so với khoản lỗ ròng 5.09 tỷ USD ghi nhận vào năm 2024. * Lỗ hoạt động: Khoản lỗ hoạt động thực tế trong năm là 20.92 tỷ USD.
Vì Sao Khoản Lỗ Ròng Lại Khổng Lồ Đến Gần $39 Tỷ USD? 🤔
Khoảng cách lớn giữa lỗ hoạt động (20.92 tỷ USD) và tổng lỗ ròng (38.53 tỷ USD) chủ yếu là do các khoản điều chỉnh kế toán không dùng tiền mặt liên quan đến việc OpenAI tái cấu trúc từ một tổ chức phi lợi nhuận thành một tập đoàn thương mại vì lợi nhuận (hoàn tất vào tháng 10).
* Trước khi tái cấu trúc, các nhà đầu tư nắm giữ quyền lợi chuyển đổi thay vì vốn cổ phần tiêu chuẩn. Theo quy tắc kế toán GAAP của Hoa Kỳ, các quyền lợi này được coi là nợ phải trả và định giá lại định kỳ khi giá trị công ty tăng vọt. * Vì định giá của OpenAI đã tăng chóng mặt (gần đây nhất được định giá hơn 833.7 tỷ USD hoặc lên tới 852 tỷ USD), việc định giá lại các quyền của nhà đầu tư này đã tạo ra một khoản chi phí không dùng tiền mặt 41.55 tỷ USD liên quan đến những thay đổi về giá trị hợp lý của quyền lợi chuyển đổi và nợ bảo lãnh. * Lỗ điều chỉnh: Nếu chúng ta loại trừ các khoản phí tái cấu trúc một lần và các khoản mục kế toán không dùng tiền mặt này, khoản lỗ ròng hoạt động thực tế của OpenAI vào năm 2025 là 8 tỷ USD.
Chi Tiêu Tăng Vọt: Phát Triển AI Tiêu Tốn Đến Mức Nào? 💸
Các tài liệu rò rỉ cho thấy việc phát triển AI tiên tiến và suy luận mô hình đã trở nên thâm dụng vốn đến mức nào:
1. Nghiên cứu & Phát triển (R&D): Tăng vọt lên 19.18 tỷ USD vào năm 2025, từ 7.81 tỷ USD vào năm 2024. 2. Giá vốn hàng bán (Suy luận & Cung cấp mô hình): Tăng lên 7.5 tỷ USD vào năm 2025, so với 2.65 tỷ USD vào năm 2024. Đây là chi phí trực tiếp để phục vụ các đầu ra mô hình cho người dùng ChatGPT. 3. Bán hàng & Tiếp thị: Tăng lên 5.73 tỷ USD vào năm 2025, từ 1.11 tỷ USD vào năm 2024.
Mối Quan Hệ Tài Chính Với Microsoft & Chi Phí Azure ☁️
Các tài liệu đã hé lộ sự phụ thuộc sâu sắc của OpenAI vào cơ sở hạ tầng đám mây của Microsoft:
* Tổng thanh toán cho Microsoft: OpenAI đã trả cho Microsoft 17.2 tỷ USD vào năm 2025. Con số này bao gồm: * 10.59 tỷ USD cho chi phí R&D. * 6.047 tỷ USD cho giá vốn hàng bán/chi phí đám mây. * Microsoft thanh toán cho OpenAI: Microsoft chỉ trả cho OpenAI 303 triệu USD vào năm 2025. * Chi phí suy luận: OpenAI đã chi 5.02 tỷ USD cho suy luận trên Microsoft Azure chỉ trong nửa đầu năm 2025. Từ năm dương lịch 2024 đến Q3 2025, chi tiêu cho suy luận trên Azure tổng cộng là 12.43 tỷ USD (con số này chỉ bao gồm việc phục vụ đầu ra mô hình, không tính đến chi phí điện toán khổng lồ để đào tạo các mô hình mới). * Chi tiêu trong tương lai: OpenAI đã cam kết chi khoảng 600 tỷ USD cho chi phí cơ sở hạ tầng AI từ nay đến năm 2030. Điều này đặt ra một câu hỏi lớn về khả năng tài chính bền vững của công ty.
Bảng Cân Đối Kế Toán & Người Dùng Hoạt Động Hàng Tuần 📊
* Tài sản: Cuối năm 2025, OpenAI nắm giữ hơn 50 tỷ USD tổng tài sản, với khoảng một nửa trong số đó (khoảng 25 tỷ USD) là tiền mặt. * Các nhà đầu tư khác: SoftBank đã thanh toán cho OpenAI 867 triệu USD vào năm 2025. * Người dùng hoạt động hàng tuần: ChatGPT hỗ trợ hơn 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần. * Tình trạng IPO: OpenAI gần đây đã nộp hồ sơ S-1 bảo mật với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) để chuẩn bị cho việc niêm yết công khai. Quá trình IPO đang được Goldman Sachs và Morgan Stanley dẫn dắt.
So Sánh Với Các Đối Thủ (Anthropic & SpaceX) ⚔️
Để có cái nhìn toàn cảnh hơn, chúng ta hãy so sánh với các đối thủ và công ty công nghệ khác có IPO gần đây:
* Anthropic: Đã thảo luận về tốc độ doanh thu hàng năm là 47 tỷ USD (mặc dù có thể là 4.7 tỷ USD theo GAAP) và dự kiến lợi nhuận hoạt động 559 triệu USD trong quý tháng Sáu, mặc dù chưa công bố kết quả GAAP đã kiểm toán. * SpaceX: Để so sánh, bản cáo bạch IPO năm 2025 của SpaceX cho thấy doanh thu 18.67 tỷ USD với khoản lỗ ròng 4.94 tỷ USD. Con số này cho thấy OpenAI đang hoạt động ở một quy mô tài chính khác biệt đáng kể so với các công ty công nghệ khác, đặc biệt về mức độ thua lỗ.